（吉隆坡15日讯）基于私人融资架构风险高，加上大马政府没有给予金援，日资公司宣告退出隆新高铁（HSR）项目投标，分析师认为，这项已拖沓数十年的基建工程或面临进一步的障碍和审查，若要成事，相信得要中央和州政府出手参与征用土地。

大马投银研究在分析报告中指出，隆新高铁计划可能会耗资1000亿令吉，而这工程是采用设计-建设-融资-经营（DBTO）模式，在特许经营期结束后才移交资产。

“日企在考虑到融资风险过高，且没有大马政府的财政支援如直接拨款或债务担保，所以选择放弃参与这项工程。”

不过，有媒体报道，国内有数家公司计划联合中国和欧洲公司进行投标，其中包括一个由中国铁建、中国铁路通信信号公司和中国进出口银行等8家公司组成的财团。

或调整铁路路线

我国政府将在未来几个月内缩小候选公司范围，并可能在今年稍晚时与新加坡政府展开全面谈判。

同时，交通部长陆兆福重申，日企退出不会影响隆新高铁计划。

针对如此大规模的项目，大马投银研究预计，政府和州政府将参与漫长而复杂的征地过程，且周围的土地可能会陆续套现，以支付修建铁路、车站和基础设施的部分费用。

“但我们不排除这项长达数十年的计划会面临更多的障碍和审查，在政府作出最终决定前，随着建设成本不断攀升，当局可能会调整更多路线。”

柔州房市仍具活力

隆新高铁计划虽存在不确定性，但大马投银研究维持建筑领域的“跑赢大市”评级，主要看好柔佛苏丹将登基为国家元首，加上柔佛基建和房地产发展重新焕发活力，将为整体行业带来积极情绪。

受惠其中的股项，包括杨忠礼机构（YTL，4677，主要板公用事业）、金务大（GAMUDA，5398，主要板建筑）、怡保工程（IJM，3336，主要板建筑）、双威建筑（SUNCON，5263，主要板建筑）、马资源（MRCB，1651，主要板房产）、WCT控股（WCT，9679，主要板建筑）和成功集团（BJCORP，3395，主要板工业）。

由于预期订单增加及基建加速推出，该行已上调双威建筑的本益比及合理价至2.66令吉（原为2.17令吉）、WCT控股至59仙（原为44仙）及亿钢控股（ECONBHD，5253，主要板建筑）至28仙（原为12仙）。

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